Dev Bankadan Türkiye İçin Faiz Sürprizi!

EKONOMİ ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Temmuz ayında faiz indirimine başlayabileceğini öngördü.  

Kurum, yıl sonuna kadar toplam 700 baz puanlık bir faiz indirimi yapılabileceği tahmininde bulundu.

Yayımlanan raporda, temmuz ayında ilk adımın 250 baz puanlık bir indirim olacağı, böylece politika faizinin %45’ten %43,5’e düşeceği belirtildi. Banka, Eylül, Ekim ve Aralık aylarında da üçer kez 150’şer baz puanlık indirimler bekliyor.

ENFLASYON VERİLERİ BEKLENTİLERİN ALTINDA KALDI

Morgan Stanley, Haziran ayı tüketici enflasyonunun (TÜFE) aylık %1,37 ile hem kendi tahmini olan %1,45’in hem de piyasa beklentisi olan %1,50’nin altında kaldığına dikkat çekti. Bu yavaşlamayla birlikte yıllık enflasyon %35,05’e geriledi.

Ancak çekirdek enflasyonda yükselişin sürdüğü vurgulandı. "C" endeksine göre çekirdek TÜFE, aylık %1,93, yıllık ise %35,64 seviyesine ulaştı.

MANŞET ENFLASYONDAKİ DÜŞÜŞTE GIDA ETKİSİ

Raporda, enflasyondaki gerilemenin temel nedeninin sebze ve meyve fiyatlarındaki düşüş olduğu belirtildi. İşlenmiş gıda fiyatlarındaki ılımlı seyir ve gıda grubundaki yıllık enflasyonun %30,2’ye düşmesiyle Kasım 2021’den bu yana en düşük seviyeye ulaşıldığı ifade edildi.

ENERJİ VE HİZMET SEKTÖRÜNDE ARTIŞ SÜRÜYOR

Öte yandan, akaryakıt ve su tarifelerindeki artışlar enerji fiyatlarını yukarı çekerken, temmuz ayında yapılması beklenen doğalgaz zammının bu baskıyı artırabileceği kaydedildi. Hizmet kalemlerinde ise kira, ulaşım ve özellikle eğitim harcamalarında dikkat çekici yükselişler yaşandığı vurgulandı.

ENFLASYONDA DEZENFLASYON SÜRECİ BAŞLAYABİLİR

Morgan Stanley, mevsimsellikten arındırılmış verilere göre enflasyon ivmesinde henüz net bir zayıflama görülmediğini belirtti. Ancak iç talepte beklenen yavaşlama, baz etkisi ve düşen enflasyon beklentileriyle, yılın ikinci yarısında dezenflasyon sürecinin hızlanabileceği ifade edildi.

YIL SONU TAHMİNİ: FAİZ %36, ENFLASYON %29

Raporda yer alan senaryoya göre, yıl sonuna kadar toplam 700 baz puanlık faiz indirimiyle birlikte politika faizinin 2025 sonunda %36’ya gerilemesi bekleniyor. Aynı dönemde enflasyonun ise %29 seviyesine inmesi öngörülüyor.

TCMB’NİN SIKI DURUŞU SÜRÜYOR

Son olarak Morgan Stanley, TCMB’nin para politikasındaki sıkı duruşunu yalnızca faiz artışlarıyla değil, likidite yönetimi aracılığıyla da sürdürdüğünü belirtti. Bankacılık sisteminde yaratılan likidite açığı sayesinde fonlama maliyetlerinin politika faizi seviyesinde tutulduğu ifade edildi.