Faizlerde Sessiz Geri Çekilme: Gözler 19 Haziran’da Merkez’de

Mayıs ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması ve türkiye cumhuriyet merkez bankası’nın (tcmb) uzun bir aradan sonra repo ihalelerine yeniden başlaması, faiz indirimi beklentilerini gündeme taşıdı. bu gelişmelerin etkisiyle bazı bankalar, resmi bir adım gelmeden önce mevduat faiz oranlarını düşürmeye başladı.

ENFLASYON BEKLENTİLERİN ALTINDA KALDI

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Mayıs ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) %1,53 oranında artarak piyasa beklentisi olan %2’nin altında kaldı. Bu durum, TCMB’nin sıkı para politikasında esnekliğe gidebileceği yönündeki yorumları güçlendirdi.

TCMB'DEN SİNYAL GİBİ REPO HAMLESİ

Politika faizini %46 seviyesinde tutan Merkez Bankası, geçtiğimiz günlerde 100 milyar TL tutarında 1 haftalık repo ihalesi açarak uzun süredir kullanılmayan bu aracı yeniden devreye aldı. Faiz oranı değişmese de bu hamle, piyasada "faiz indirimine hazırlık" şeklinde değerlendiriliyor.

BANKALAR MEVDUAT FAİZLERİNİ GERİ ÇEKİYOR

Kurban Bayramı öncesinde bazı özel bankalar, mevduat faizlerini yaklaşık 1 puan indirerek %53 seviyelerine çekti. Böylece haftalık bazda mevduat faizlerinde küçük ama dikkat çekici bir gerileme başladı. Piyasada daha büyük çaplı bir faiz düşüşünün, TCMB’nin 19 Haziran'da gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına bağlı olacağı belirtiliyor.

UZMANLAR NE DİYOR?

Göz Danışmanlık Kurucusu Hikmet Baydar, son enflasyon rakamlarının ardından faiz indirimi ihtimalinin güçlendiğini söyledi. Ancak Baydar’a göre, tek bir faiz indirimiyle mevduat faizlerinde sert düşüşler yaşanması beklenmemeli. Zira bankalar hâlen yüksek mevduat maliyetleri ve sıkı düzenlemelerle karşı karşıya.

POLİTİKA FAİZİNDE DÜŞÜŞ SİNYALLERİ Mİ GELİYOR?

Analistler, Merkez Bankası'nın 19 Haziran’da politika faizini %42,5 seviyelerine, hatta daha altına çekebileceğini konuşuyor. Ancak son repo ihalesinde faiz oranı %46 seviyesinde sabit tutulduğu için bu adım, tek başına bir faiz indirimi sinyali olarak yorumlanmıyor. Yine de ihalelerin yeniden başlaması, TCMB’nin likidite yönetiminde daha esnek adımlar atmaya hazır olduğunu gösteriyor.

ASIL NEDEN BEKLENTİ Mİ, FONLAMA YAPISI MI?

Mevduat faizlerindeki düşüşün arkasında sadece faiz indirimi beklentisi yok. Uzmanlara göre, bankaların son dönemde gerçekleştirdiği başarılı döviz sendikasyonları ve swap işlemleri, fonlama maliyetlerini düşürdü. Bu gelişme, bankaların TL cinsi mevduata ödedikleri faiz oranlarını aşağı çekebilmelerine olanak tanıdı.

BEKLENTİ: KADEMELİ GEVŞEME VE NORMALLEŞME

Uzmanlar, sıkı para politikasının kademeli şekilde gevşetilmesi hâlinde, bankaların bilançolarını daha rahat yönetebileceğini ve mevduat faizlerinde daha belirgin düşüşlerin mümkün olabileceğini belirtiyor. Ancak bunun için sadece politika faizi değil, aynı zamanda BDDK düzenlemeleri, stopaj oranları ve kredi büyüme sınırlarında da esneklik sağlanması gerektiği ifade ediliyor.

.