TCMB'den Kritik Sinyaller: Yeni Veriler Geldi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Mayıs ayına ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını yayımladı. 66 ekonomistin katıldığı anket, piyasaların yıl sonu için enflasyon, faiz, döviz kuru ve büyüme beklentilerindeki güncellemeleri gözler önüne serdi. Veriler, özellikle enflasyon ve döviz kurunda yukarı yönlü revizyonları ortaya koyarken, ekonomik büyüme beklentisinde ise sınırlı bir düşüş yaşandı.

ENFLASYON BEKLENTİSİ YÜZDE 30,35’E YÜKSELDİ

Ankette en çok dikkat çeken gelişme, yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisindeki artış oldu. Katılımcıların cari yıl sonu için enflasyon tahmini, geçen ayki yüzde 29,98 seviyesinden yüzde 30,35 düzeyine çıktı.

12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 25,56’dan 25,06’ya gerilerken,

24 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 17,69’dan 17,77’ye yükseldi.

Bu veriler, kısa vadede enflasyonun yüksek seyrini sürdüreceğine dair piyasa algısının güçlendiğine işaret ediyor.

FAİZ BEKLENTİLERİNDE ARTIŞ

Anketteki bir diğer önemli veri faiz oranları oldu.

BIST Repo ve Ters-Repo Pazarı'nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, bir önceki dönemde yüzde 46,00 iken, bu ay yüzde 49,00 seviyesine çıktı.

Merkez Bankası’nın politika faizi için üç ay sonrası tahmin ise yüzde 39,24’ten yüzde 42,96’ya yükseldi.

Bu durum, katılımcıların kısa vadede sıkı para politikasının süreceği beklentisini yansıtıyor.

DOLAR/TL TAHMİNİ YÜKSELDİ

Katılımcıların yıl sonu döviz kuru tahmini de artış gösterdi.

Cari yıl sonu dolar/TL beklentisi bir önceki 43,60 TL’den 43,70 TL’ye,

12 ay sonrası dolar kuru tahmini ise 45,85 TL’den 46,62 TL’ye yükseltildi.

Kur tahminlerindeki bu artış, döviz piyasasındaki yukarı yönlü risk algısının sürdüğüne işaret ediyor.

BÜYÜME BEKLENTİSİ AŞAĞI YÖNLÜ REVİZE EDİLDİ

Ekonomistler, GSYH büyümesi konusundaki beklentilerini ise sınırlı ölçüde aşağı yönlü güncelledi:

2025 yılı büyüme tahmini yüzde 3,0’ten 2,9’a,

2026 yılı büyüme tahmini ise yüzde 3,8’den 3,7’ye geriledi.

Bu revizyon, sıkı para politikası ve iç talepteki dengelenme sürecinin büyüme üzerinde sınırlayıcı etkiler oluşturabileceği yönündeki beklentileri yansıtıyor.

Sonuç olarak, Merkez Bankası anketi, ekonomide temkinli beklentilerin sürdüğünü ve piyasaların enflasyonla mücadele sürecine yönelik güçlü adımların etkilerini yakından izlediğini ortaya koyuyor.